یک شرکت تحقیقاتی پیشرو با تمرکز بر تحول دیجیتال.
خوب
مشترک فعال است
بحران بدهی China Evergrande سرمایه گذاران را در معرض خطر قرار داده است.
اگر توسعه دهنده املاک نکول کند، می تواند دومین اقتصاد بزرگ جهان – و بقیه جهان – را وارد یک بحران مالی کند. اما کارشناسان می گویند که دولت چین احتمالاً برای مدیریت اوضاع، در سایه یا در غیر این صورت، وارد عمل خواهد شد.
Warut Promboon، رئیس تحقیقات اعتباری در شرکت تحقیقاتی Bondcritic، در یادداشتی که ماه گذشته در پلتفرم تحقیقاتی Smartkarma منتشر شد، نوشت: «اورگراند برای دولت چین بزرگ‌تر از آن است که بتوان آن را نادیده گرفت».
برای اینکه بفهمیم بقیه درام بدهی اورگراند چگونه می تواند اجرا شود، نگاهی انداختیم به این که حزب جامعه چین چگونه در پنج سال گذشته سقوط سه شرکت خصوصی را که بیش از حد بزرگ بودند، مدیریت کرده است.
شرکت : Anbang
بخش : بیمه خودرو تبدیل به کنگلومرا شد
در اوج خود : Anbang در سال 2004 به عنوان یک بیمه‌گر خودرو منطقه‌ای شروع به کار کرد، اما – به لطف یک خرید تهاجمی ناشی از بدهی – در یک دهه آنقدر رشد کرد که موفق شد هتل مشهور Waldorf Astoria در نیویورک را به قیمت حدود 2 میلیارد دلار خریداری کند. 2014.
ارتباط خوبی هم داشت بنیانگذار وو شیائوهویی با نوه رهبر فقید چین، دنگ شیائوپینگ، ازدواج کرد که به اصلاح اقتصاد چین نسبت داده می شود. به گزارش رویترز ، تا سال 2018، آنبانگ ادعا کرد که حدود دو تریلیون یوان چین (313 میلیارد دلار) دارایی دارد.
فروپاشی : سقوط Anbang سریع و ناگهانی بود. وو در سال 2017 توسط پلیس از دفترش خارج شد. سال بعد، او به دلیل جرایم اقتصادی مشکوک، از جمله جمع آوری کمک مالی، کلاهبرداری، و اختلاس به 18 سال زندان محکوم شد.
مداخله دولت : در زمان محکومیت وو، تنظیم‌کننده‌های چینی قبلاً آنبانگ را تصرف کرده بودند و بازسازی شرکت بیمه ورشکسته فنی توسط دولت را آغاز کرده بودند.
به عنوان بخشی از بازسازی آن، شرکت‌های بیمه اصلی و مدیریت دارایی آنبانگ در سال 2019 به یک شرکت دولتی جدید به نام داجیا منتقل شدند. برخی دیگر از دارایی‌ها برای جمع‌آوری پول نقد فروخته شد.
سال گذشته، رگولاتور بیمه چین به تصاحب دو ساله خود پایان داد. رگولاتور بیمه چین گفت که این بیمه گر مشکل دار در طول مدتی که این مسئولیت را بر عهده داشت، موفق شد بیمه مالی کوتاه مدت و میان مدت صادر شده را به موقع و بدون نکول پرداخت کند.
دولت چین اکنون در تلاش است تا سهام خود در داجیا را که دو سرمایه گذار دولتی در ماه ژوئیه به حراج گذاشته اند، بفروشد. هنوز خریدار پیدا نکرده است و با توجه به ارزشش، والدورف آستوریا را نگه داشته است.
شرکت : بانک باوشنگ
بخش : امور مالی
در اوج فعالیت: Baoshang یک بانک چینی کوچک و مبهم مستقر در مغولستان داخلی بود که گروه Tomorrow Group سهامدار اصلی آن بود. این بانک در سال 2017، زمانی که آخرین گزارش سالانه خود را منتشر کرد، 576 میلیارد یوان چین (90 میلیارد دلار) دارایی داشت.
فروپاشی : در ماه مه 2019، دولت چین به طور ناگهانی وام دهندگان کوچک را به دلیل خطرات اعتباری جدی تحت کنترل گرفت. این اولین توقیف بانک دولتی چین در بیش از دو دهه گذشته بود و این اقدام موجی از شوک را در سراسر سیستم بانکی این کشور وارد کرد. رگولاتورها گفتند Tomorrow Group از وجوه قابل توجه بانکی استفاده نادرست و غیرقانونی کرده است.
مداخله دولت: در حالی که Baoshang شرکتی به مراتب کوچکتر از Evergrande یا Anbang بود، مشکلات در Baoshang نگرانی های جهانی را در مورد وام های بد به وام دهندگان کوچک در چین، خطرات سیستمیک در صدها وام دهنده از این قبیل در کشور و اثر دومینویی برانگیخت. بحران مالی دومین اقتصاد بزرگ جهان
تحت یک تجدید ساختار به رهبری دولت، بخش‌هایی از دارایی‌ها، بدهی‌ها و کسب‌وکارهای بانک بائوشانگ توسط یک بانک تازه‌تأسیس – بانک منگ‌شانگ – و بانک هوی‌شانگ در فهرست هنگ‌کنگ تصاحب شد.
سرمایه گذاران دولتی مانند صندوق بیمه سپرده ملی و دولت مغولستان داخلی وارد فرآیند بازسازی شدند و از طریق تسهیلاتی که نقدینگی را فراهم می کرد، وجوه را به نهاد جدید تزریق کردند. .
رویترز به نقل از بانک خلق چین گزارش داد که این امکان بازپرداخت 90 درصد از بدهی های بدهکاران به طلبکاران بزرگ را فراهم کرد. طبق اعلام بانک مرکزی، بدون تزریق بودجه عمومی، میانگین بازپرداخت طلبکاران کمتر از 60 درصد خواهد بود.
در آگوست 2020، بائوشنگ بالاخره اجازه یافت برای ورشکستگی و انحلال دارایی های باقی مانده خود اقدام کند. بانک جدید Mengshang هنوز در حال فعالیت است.
شرکت : گروه HNA
بخش : گروه HNA با شروع به‌عنوان یک شرکت هواپیمایی در سال 1993 در منطقه هاینان در جنوب چین، به یک معامله‌گر تهاجمی تبدیل شد که با استفاده از اعتبار بسیار ضعیف موجود در دهه 2010، کسب‌وکارهای جایزه‌ای را در سرتاسر جهان به دست آورد. در پایان ژوئن 2017، HNA دارایی 1.2 تریلیون یوان چین (187.7 میلیارد دلار) بود.
در اوج : خریدهای جهانی آن – به ارزش بیش از 50 میلیارد دلار، به گفته رویترز – شامل سهام قابل توجهی در هتل های هیلتون و دویچه بانک، و همچنین دارایی های لوکس از جمله آسمان خراش خیابان 245 پارک در منهتن بود. به گفته Dealogic در یادداشتی، بسیاری از خریدهای آن با حق بیمه بالا انجام شده است.
بر اساس گزارش نیویورک تایمز ، HNA در اوج خود 400000 کارمند در سراسر جهان داشت.
فروپاشی : تملک‌های HNA با بدهی‌ها زیر ذره بین دولت چین قرار گرفت. افشای آن به روشی شبیه به Evergrande رخ داد – از طریق اقدامات دولتی معرفی شده در سال 2017 که هدف آن به حداقل رساندن ریسک شرکت های خصوصی داخلی بود.
مداخله دولت: HNA تحت نظارت نظارتی قرار گرفت و بانک‌هایی که زمانی با سرمایه‌گذاری‌های آن سروکار داشتند، اعطای وام به این گروه را متوقف کردند، که باعث کاهش شدید نقدینگی شد و به نوبه خود به توانایی HNA برای پرداخت بدهی‌هایش ضربه زد. شروع به فروش دارایی ها برای جمع آوری سرمایه کرد، از جمله سهام هیلتون و دویچه بانک.
دولت های خارجی، از جمله ایالات متحده، نیز معاملاتی را که این شرکت انجام می داد، با استناد به نگرانی هایی مانند امنیت ملی مورد بررسی قرار دادند.
HNA شروع به فروش بیشتر دارایی‌های خود غیرمرتبط با مشاغل اصلی خود کرد و گفت که در سال 2018 بر حمل و نقل هوایی، لجستیک و گردشگری تمرکز خواهد کرد – اما همه‌گیری سال گذشته رخ داد و بر این بخش‌ها تأثیر گذاشت. این امر HNA را بر آن داشت تا از دولت استانی هاینان که شرکت را تصاحب کرد کمک بگیرد. مقامات مدیر هوانوردی غیرنظامی چین و بانک توسعه چین، بانک سیاستگذاری اصلی این کشور نیز درگیر شدند.
HNA در فوریه 2021 تحت مدیریت ورشکستگی قرار گرفت و فقط ماه گذشته، طلبکاران شرکت به تصویب طرح تجدید ساختار شرکت که شامل 1.1 تریلیون یوان چین (172 میلیارد دلار) بدهی بود، رأی دادند.
همچنین به چهار واحد مستقل با تمرکز بر حمل و نقل هوایی، فرودگاهی، مالی و تجاری تقسیم شده است.
اورگراند، دومین سازنده بزرگ املاک چین، 300 میلیارد دلار بدهی دارد . به گفته واروت، دولت چین احتمالاً یک انفجار کنترل شده از شرکت را مدیریت می کند و تا آنجا که ممکن است پیامدها را به حداقل می رساند. ذینفعان گزینه های کمی دارند.
او گفت که سیستم سیاسی در چین به قانون‌گذاران قدرت می‌دهد که «دست‌های سنگینی دارند که همکاری بین ناشران، سرمایه‌گذاران و واسطه‌ها» را که اغلب تحت مالکیت یا تحت تأثیر دولت هستند، وادار می‌کند.
مقامات چینی به دنبال آرام کردن اعصاب در مورد بحران بدهی هستند. آنها به طور علنی اورگراند را مورد سرزنش قرار داده اند و به شرکت گفته اند که مشکلات بدهی خود را حل کند و به توسعه دهندگان املاک کشور دستور داده است تا به دارندگان اوراق قرضه خارج از کشور خود پرداخت کنند.
واروت به اینسایدر گفت که اورگراند احتمالاً راه HNA را طی خواهد کرد و مجبور به فروش دارایی‌ها و مدیریت گام به گام ریسک‌ها می‌شود که در نهایت منجر به "اورگراند کوچکتر" می‌شود. او افزود که با تقدم، کل این فرآیند احتمالا طولانی خواهد بود و ممکن است سال ها طول بکشد.
به گزارش رویترز ، مقامات قبلاً از شرکت های دولتی و توسعه دهندگان املاک تحت حمایت دولت خواسته اند تا برخی از دارایی های Evergrande را خریداری کنند.
همچنین دستورالعمل‌هایی را به Evergrande ارسال کرده است تا از ریزش‌ها جلوگیری کند. بلومبرگ به نقل از افراد مطلع گزارش داد که پکن به بنیانگذار میلیاردر اورگراند، هوی کا یان ، گفته است که از پول خود برای پرداخت بدهی شرکت استفاده کند. به نظر می رسد که او از این دستورالعمل پیروی می کند و طبق گزارش ها 1.1 میلیارد دلار از فروش آتش دارایی هایی از جمله آثار هنری و دو آپارتمان در هنگ کنگ برای پرداخت بخشی از بدهی ها جمع آوری کرده است.
برای شما
برای شما

source

توسط perfectmoment